“2014年有百分之九十五的經(jīng)銷商認(rèn)為市場(chǎng)不好，但我們業(yè)績(jī)保持了穩(wěn)定增長(zhǎng)。”3月3日，廣匯汽車服務(wù)股份公司（簡(jiǎn)稱廣匯汽車）執(zhí)行董事、總裁兼首席執(zhí)行官李建平一見到經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，即拋出了這樣一句話。

 

　   去年，廣匯汽車所在的汽車流通行業(yè)有正處于前所未有的大動(dòng)蕩之中。

 

　　2014年，經(jīng)銷商從2010年前七成盈利降至僅三成盈利。另外，約40％的經(jīng)銷商月度平均庫(kù)存系數(shù)高于2，整個(gè)行業(yè)存在上超過價(jià)值千億的庫(kù)存。不堪重負(fù)之下，去年包括寶馬等多家品牌的經(jīng)銷商都“揭竿而起”，要求廠家降低經(jīng)銷商考核銷量目標(biāo)，同時(shí)給予額外補(bǔ)貼。

 

　　作為廣匯有力的競(jìng)爭(zhēng)手，龐大集團(tuán)已經(jīng)在今年表示會(huì)計(jì)劃逐步削減近百億元的資產(chǎn)，進(jìn)行戰(zhàn)略收縮。而從去年到今年，廣匯也連續(xù)迎來(lái)兩個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其中第一個(gè)是去年的12月5日，廣匯汽車宣布借殼A股上市公司美羅藥業(yè)，通過股權(quán)置換等手段順利實(shí)現(xiàn)了延宕了近四年的上市計(jì)劃。

 

　　這次上市為廣匯進(jìn)一步的發(fā)展提供更為低成本的資本，被李建平認(rèn)為是“非常大的發(fā)展機(jī)遇”。而今年的變化節(jié)點(diǎn)是，在完成上市的基礎(chǔ)之上，廣匯汽車在營(yíng)收規(guī)模上將突破千億大關(guān)。“去年我們達(dá)到了800多億規(guī)模，借助上市的平臺(tái)后我們肯定要突破千億大關(guān)。”

 

　　從銷售額上看，廣匯已經(jīng)連續(xù)三年蟬聯(lián)國(guó)內(nèi)最大經(jīng)銷商集團(tuán)。廣匯汽車首席財(cái)務(wù)官盧翱上周在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)專訪時(shí)透露，此次借殼美羅藥業(yè)，重組資產(chǎn)的評(píng)估值達(dá)到235億，與此同時(shí)，美羅藥業(yè)在完成股權(quán)置換后還將進(jìn)行不超過60億元的配套融資，全部用于發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)。

 

　　而在廣匯汽車正式登陸資本市場(chǎng)之前，一場(chǎng)旨在“強(qiáng)身健體”的變革行動(dòng)已經(jīng)在內(nèi)部展開。一個(gè)月前，廣匯汽車宣布同德國(guó)知名的企業(yè)系統(tǒng)供應(yīng)商SAP合作，由后者為這家全球最大的新車銷售服務(wù)商“量身定制”基于云端運(yùn)算的ERP系統(tǒng)。李建平將這套系統(tǒng)成為廣匯應(yīng)對(duì)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的“核武器”。

 

　　明晰兩大擴(kuò)張方向

　　為尋求一個(gè)合理的市值，在近四年的時(shí)間內(nèi)，廣匯汽車的上市地點(diǎn)從A股換到了港股，又換回了A股，方式也由IPO變成了借殼上市。“汽車經(jīng)銷行業(yè)的特性決定了集團(tuán)化、規(guī)?；墓芾硎欠浅Ｖ匾?，上市是實(shí)現(xiàn)這種方式的必由之路。”盧翱告訴記者。流通行業(yè)正面臨著投資回報(bào)周期被拉長(zhǎng)的變化，這要求企業(yè)除了規(guī)模以外，在融資渠道和融資成本也要適應(yīng)這種變化。

 

　　眼下，廣匯汽車與美羅藥業(yè)的資產(chǎn)整合正在緊鑼密鼓的進(jìn)行中，在完成資產(chǎn)上市之后，廣匯的主要方向是在后市場(chǎng)進(jìn)一步完善布局，提升盈利能力。“上市以后募集的資金會(huì)用于發(fā)展租賃業(yè)務(wù)，這是我們募集資金的發(fā)展取向。”李建平向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

 

　　融資租賃去年雖然只占新車銷售比例六分之一，但卻貢獻(xiàn)了廣匯汽車三分之一的利潤(rùn)，被視為其最具有成長(zhǎng)性也最強(qiáng)勢(shì)的核心業(yè)務(wù)。“未來(lái)融資租賃的潛力更大，去年我們做到了10.7萬(wàn)臺(tái)，今年我們要繼續(xù)加大對(duì)租賃的投入”李建平表示。廣匯汽車曾率先開啟了國(guó)內(nèi)汽車租賃公司通過資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資的先河，并在該領(lǐng)域一直保持領(lǐng)先地位。

 

　　匯通信誠(chéng)租賃公司營(yíng)銷副總經(jīng)理何昌進(jìn)告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，2014年國(guó)內(nèi)乘用車零售金融滲透率在20％左右，其中，乘用車融資租賃滲透率僅為1％左右，相較于2014年北美發(fā)達(dá)國(guó)家，乘用車零售金融滲透率為80％左右，其中乘用車融資租賃滲透率為46％左右。該板塊因此被認(rèn)為是未來(lái)經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型的重要方向。

 

　　而在未來(lái)經(jīng)銷商門店擴(kuò)張上，廣匯汽車高層表示也將保持一定節(jié)奏，持續(xù)適度進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，并將在目前的近500家門店（含4S店）的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持量和質(zhì)的增長(zhǎng)。“一個(gè)企業(yè)特別是經(jīng)銷商行業(yè)不建新店三年后沒有后勁，你也要靠網(wǎng)絡(luò)，你的新店的數(shù)量決定你的收入增長(zhǎng)。”李建平表示。

 

　　按照所經(jīng)營(yíng)的品牌解構(gòu)，堅(jiān)守“中高端、中西部”戰(zhàn)略定位，是廣匯汽車最近幾年快速發(fā)展的一貫傳統(tǒng)。不過，從最近兩年開始，尤其是上市完成以后，廣匯在經(jīng)營(yíng)上將更多向高端品牌資源傾斜。李建平告訴記者，廣匯已經(jīng)同多個(gè)歐洲豪華品牌達(dá)成“戰(zhàn)略合作”，并拿下多個(gè)區(qū)域的優(yōu)先網(wǎng)絡(luò)發(fā)展權(quán)。

 

　　但廣匯的擴(kuò)張并非簡(jiǎn)單的規(guī)模上的膨脹，這個(gè)可以從同行業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)說(shuō)明問題，廣匯的期間費(fèi)用控制一直是不錯(cuò)的，這一點(diǎn)充分說(shuō)明了廣匯的精細(xì)化管理能力。“在預(yù)算執(zhí)行上，廣匯可以做到差別控制在正負(fù)5％范圍內(nèi)，這種對(duì)預(yù)算的精準(zhǔn)管控是廣匯優(yōu)于大多數(shù)經(jīng)銷商集團(tuán)的突出能力。”

 

　　構(gòu)筑廣匯式防火墻

　　如同所有的經(jīng)銷商一樣，廣匯汽車也一直處于高負(fù)債率運(yùn)行，廣匯汽車截止去年三季度的總資產(chǎn)負(fù)債率為73.1％，還是低于75％的行業(yè)正常值。而另一方面，其高速發(fā)展的融資租賃業(yè)務(wù)也使得自己資金需求進(jìn)一步加大，但資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的適時(shí)興起為其提供了不斷的資金供給，也為租賃公司從資產(chǎn)持有型向資產(chǎn)交易型轉(zhuǎn)變打下基礎(chǔ)。

 

　　除了上述的對(duì)門店發(fā)展的，廣匯在發(fā)展之中實(shí)際上有一套高效的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，以保證這支經(jīng)銷商航母的穩(wěn)定航行——廣匯已經(jīng)成為了汽車流通領(lǐng)域內(nèi)名副其實(shí)的航母，其2014年前三季度收入為643.86億元，已連續(xù)3年蟬聯(lián)中國(guó)汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百?gòu)?qiáng)排行榜第一名。

 

　　在發(fā)展極快的融資租賃上，廣匯有意控制了該業(yè)務(wù)的發(fā)展步驟，并實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化、體系化的貸前、貸中、貸后資料風(fēng)險(xiǎn)管控體系。“現(xiàn)在不讓發(fā)展的速度太快，太快會(huì)引起風(fēng)控出現(xiàn)問題。”盧翱說(shuō)。“進(jìn)入廣匯體系以后要把它管好，實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，這個(gè)是核心。”

 

　　而在上市之前，廣匯已經(jīng)對(duì)內(nèi)部管理進(jìn)行了升級(jí)。今年2月，廣匯歷時(shí)2年找尋的ERP系統(tǒng)上線，該系統(tǒng)是SAP打造的全球性“燈塔”項(xiàng)目。由此，廣匯成為中國(guó)第一家SAP DBM（經(jīng)銷商業(yè)務(wù)管理）的先行者，同時(shí)也是全球第一家采用DBM ON HANA（高效能數(shù)據(jù)庫(kù)）的汽車零售經(jīng)銷商。

 

　　“ERP系統(tǒng)的上線，標(biāo)志著公司標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化、精細(xì)化管理模式的進(jìn)一步成型。”李建平說(shuō)。這個(gè) ERP系統(tǒng)，將財(cái)務(wù)、業(yè)務(wù)、資金和人力資源全部都在一個(gè)平臺(tái)上面，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)的集成和準(zhǔn)確化。“以前隔天才能看到每個(gè)店的數(shù)據(jù)，現(xiàn)在一打開就能看到，實(shí)時(shí)更新。”

 

　　無(wú)論是在營(yíng)業(yè)收入還是利潤(rùn)、現(xiàn)金流上廣匯都保持著正向的均衡增長(zhǎng)。2011年-2013年，廣匯4S店板塊的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流分別是13.8億、28.1億、39.6億。在日常管理中，流動(dòng)性管理是非常重要的，廣匯的資金管理中心每周對(duì)未來(lái)三個(gè)月的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測(cè)，提早規(guī)劃，所以公司長(zhǎng)期在賬面上有大量的現(xiàn)金用于對(duì)抗流動(dòng)的不確定性。

 

　　廣匯自身也在積極轉(zhuǎn)型之中，而上市無(wú)疑將加快這個(gè)步伐。“銷售和購(gòu)買都已經(jīng)理性化了，不可能像原來(lái)那樣爆發(fā)。中國(guó)汽車市場(chǎng)現(xiàn)在發(fā)展開始進(jìn)入了穩(wěn)定期。”李建平說(shuō)。這促使廣匯尋求更多的發(fā)展渠道，這個(gè)方向是后市場(chǎng)。

 

　　廣匯二手車總經(jīng)理田東告訴記者，在去年8月與阿里巴巴簽約之后的半年里，廣匯汽車-阿里巴巴二手車O2O平臺(tái)的線上、線下全環(huán)節(jié)已經(jīng)貫通。至年底，將擴(kuò)展到25以上的省級(jí)區(qū)域，日均上拍量翻一番，成交率穩(wěn)定在30％，進(jìn)一步擴(kuò)大終端客戶比例。

 

　　“未來(lái)幾年的整合機(jī)會(huì)非常多，行業(yè)的分化會(huì)比較明顯，但下一步經(jīng)銷商的發(fā)展肯定會(huì)更多的是低效網(wǎng)點(diǎn)的提升，包括品牌結(jié)構(gòu)的改善，真正要去新增的實(shí)際上不太多。”李建平認(rèn)為，在這種情況下，經(jīng)銷商不光拼的是資源，更多的是管理能力、體系能力。 

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者：王國(guó)信、楊小林